4.3. Взаимодействие реального и денежного секторов экономики

Кривая IS отражает все соотношения между Y и r, при которых товарный рынок находится в равновесии. Кривая LM – все комбинации Y и r, которые обеспечивают равновесие денежного рынка. Чтобы опре­делить общее равновесие на товарном и денежном рынках, необходимо совместить на одном графике обе кривые (рис. 4.6). Точка Е является единственной точкой, в которой оба рынка будут находиться в равновесии.

Кривые IS, LM могут изменять свое положение под воздействием различных факторов (исключая r и Y). Так, изменения потребления, государственных закупок, чистых налогов приводят к сдвигам кривой IS. Изменения спроса на деньги, предложения денег сдвигают кривую LM.

Рис. 4.6. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках

Наибольший интерес представляют сдвиги кривых, происходящие при изменениях государственных расходов и предложения денег, ибо они являются объектами регулирования в фискальной и денежно-кредитной политике.

Рассмотрим сдвиг кривой IS, вызванный ростом государственных расходов. Предположим, что первоначально общее равновесие на рынках товаров и денег достигалось в точке Е0 при процентной ставке r0и национальном доходе Y0 (рис. 4.7).

Рис. 4.7. Увеличение государственных расходов

Допустим, экономическая ситуация в стране потребовала увеличения государственных расходов. Они привели к увеличению совокупных расходов, что обусловливает рост национального объема производства и национального выпуска (следует учитывать, что государственные расходы обладают эффектом мультипликатора). Это приводит к сдвигу кривой IS в положение IS1. Если бы при этом процентная ставка осталась прежней (r0), то новое положение равновесия было бы достигнуто в точке E1, а национальный доход был бы равен Y1. Но растущий национальный доход увеличивает совокупный спрос на деньги, который начинает превышать предложение денег, что ведет к росту процентной ставки до r1. Рост процентной ставки заставляет предпринимателей сокращать планируемый при процентной ставке r0 прирост инвестиций. В результате национальный доход увеличится до Y2, а не до Y1. В этом случае новое положение равновесия на рынках товаров и денег будет достигнуто в точке E2 при значениях r1 и Y2.

Таким образом, модель IS – LM показывает, что рост государственных расходов вызывает как увеличение объема национального дохода с Y0 до Y1 , так и рост процентной ставки с r0 до r1. Вместе с тем национальный выпуск возрастает в меньшей степени, чем следовало ожидать, так как рост процентной ставки снижает мультипликационный эффект государственных расходов: прирост государственных расходов (как и других автономных расходов) частично вытесняет плановые частные инвестиции. Такое явление получило название эффекта вытеснения. Оно снижает эффективность экспансионистской (стимулирующей) фискальной политики. Именно на него ссылаются монетаристы, утверждая, что фискальная политика недостаточно действенна и приоритет в макроэкономическом регулиро­вании должен быть отдан денежно-кредитной политике.

Рассмотрим перемещение кривой LM под влиянием изменения предложения денег. Предположим, что предложение денег увеличилось и начало превышать спрос, что приведет к понижению процентной ставки. Новое положение равновесия на денежном рынке будет достигнуто при более низкой процентной ставке r1 , что обусловит соответствующий сдвиг кривой LM вправо, в положение LM1 (рис. 4.8).

На товарном рынке по мере снижения процентной ставки предприниматели начнут увеличивать плановые инвестиции, что приведет к росту совокупных расходов и, в конечном итоге, росту национального выпуска. С учетом мультипликационного эффекта национальный доход возрастет с Y0 до Y1. В точке E1 рынок денег и рынок товаров снова будут находиться в равновесии.

Рис. 4.8. Увеличение предложения денег

Таким образом, экспансионистская денежно-кредитная политика привела к новому положению равновесия, которое характеризуется более низкой процентной ставкой и более высоким национальным доходом Y1. При сокращении предложения денег все происходит в обратном порядке.

Следовательно, в модели IS – LM изменения в предложении денег влияют на уровень равновесия национального дохода. Однако последователи Кейнса утверждали, что это влияние иногда незначительно, например, при процентных ставках, близких к минимальным. Чрезвычайно низкие процентные ставки приводят к тому, что население, банки не желают приобретать облигации, а предпочитают накапливать деньги, каково бы ни было их предложение. В этом случае кривая спроса на деньги почти параллельна оси абсцисс, а значит, кривая LM имеет в начале практически горизонтальный участок.

Created with the Personal Edition of HelpNDoc: Protect Your Confidential PDFs with These Simple Security Measures