4.2. Денежный рынок
4.2. Денежный рынок
Кривая LM – кривая равновесия на денежном рынке. Она фиксирует все ком-бинации Y и R, которые удовлетворяют функции спроса на деньги при заданной Центральным (Национальным) банком величине денежного предложения Sm. Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению. Термин LM отражает это равенство (Liquidity Preference = Money Supply).
Допустим, произведен национальный доход Y1. Его объем определяет спрос на деньги для сделок и соответственно совокупный спрос на деньги Dm1. Если предложение денег Sm, то денежный рынок будет находиться в равновесии в точке Е1 (рис. 4.3, а).
Рис. 4.3. Равновесие денежного рынка. Кривая LM
Следовательно, при национальном доходе Y1 денежный рынок будет равно-весным, если процентная ставка будет равна r1. Значения Y1, r1 определяют на рис. 4.3, б точку А.
Предположим национальный доход возрос с Y1 до Y2. Соответственно увели-чился спрос на деньги для сделок и совокупный спрос с Dm1 до Dm2 (рис. 4.3, а). Объем спроса на деньги превысил величину их предложения. Это привело к росту ставки процента до r2.
При национальном доходе Y2 денежный рынок будет находиться в равнове-сии, когда ставка процента будет равна r2. Значения Y2 и r2 определят на графике точку Б.
Изменяя непрерывно объем национального дохода, можно определить мно-жество процентных ставок, при которых рынок денег будет находиться в рав-новесии и построить кривую LМ (рис. 4.3, б). Каждая точка кривой показывает такую комбинацию r и Y, при которой рынок денег будет равновесным. Кривая LM имеет восходящий вид, что объясняется прямой зависимостью между r и Y.
Кривая LM является относительно пологой при следующих условиях:
1) чувствительность спроса на деньги к динамике рыночной ставки процента (h) велика;
2) чувствительность спроса на деньги к динамике ВВП (g) невелика.
Увеличение предложения денег Sm сдвигает кривую LM вниз (рис. 4.4).
Рис. 4.4. Сдвиг кривой LM: увеличение предложения денег
Увеличение денежной массы Sm сопровождается снижением процентных ставок r, так как ресурсы для кредитования расширяются и цена кредита сни-жается. Это способствует росту инвестиций I. В итоге совокупные расходы AE и доход Y увеличиваются, вызывая рост потребления С.
Увеличение автономного спроса на деньги сдвинет кривую LM вверх (рис. 4.5).
Если, например, вложения в ценные бумаги стали рискованными, то спрос на них упадет, а соответственно возрастет спрос на деньги, т. е. автономный спрос. Графически это отразится сдвигом кривой Dm1 в положение Dm2. Точка равно-весия сместится из положения E1 в положение E2. Новое равновесие на денеж-ном рынке при неизменном выпуске Y0 будет наблюдаться при более высокой процентной ставке r2. Его отражает сдвиг кривой LM1 в положение LM2.
Рис. 4.5. Сдвиг кривой LM: увеличение автономного спроса на деньги
Created with the Personal Edition of HelpNDoc: Upgrade Your Documentation Process with a Help Authoring Tool