Макроэкономика

3.4. Инвестиции

Вторым важнейшим компонентом планируемых совокупных расходов являются инвестиции. 

Основные типы инвестиций:

• производственные инвестиции;

• инвестиции в товарно-материальные запасы;

• инвестиции в жилищное строительство.

Если потребительские расходы, как первый компонент совокупных расходов, относительно стабильны, то инвестиции весьма изменчивы.

Факторы нестабильности инвестиций:

1)продолжительные сроки службы оборудования;

2)нерегулярность инноваций;

3)изменчивость экономических ожиданий;

4)циклические колебания ВВП.

Функция спроса на инвестиции:

Мы будем рассматривать чистые инвестиции, или расходы на при­обретение вновь созданных капитальных благ (новых произ­водственных зданий, производственного оборудования и т. п.), а также накопление запасов сырья для производственного потребления и запасов нереализованной готовой продукции.

Инвестиционное решение принимается в зависимости от соотношения предельной выгоды и предельных издержек.

Предельная выгода от инвестиций – это ожидаемая норма чистой прибыли, которую фирмы надеются получить.

Предельные издержки – это процентная ставка, то есть затраты на привлечение займа.

Фирмы вкладывают капиталы во все проекты, где ожидаемая чистая прибыль превышает процентную ставку.

(Чистая прибыль – синоним экономической прибыли – общий доход фирмы за вычетом всех ее экономических затрат (сверхприбыль)).

Функция спроса на инвестиции определяется по формуле

где I – автономные от совокупного дохода инвестиционные расходы;

Î – автономные инвестиции, определяемые внешними экономическими факторами (запасы полезных ископаемых и т. д.);

k – эмпирический коэффициент чувствительности инвестиций к динамике ставки процента (минус, так как связь обратная);

r – реальная ставка процента.

Рассмотрим простейший пример, иллюстрирующий влияние ставки процента на объем инвестиций (рис. 3.7).

Рис. 3.7. Зависимость инвестиций от ставки процента

Правило инвестирования: инвестировать следует до той точки, где процентная ставка (r) равна ожидаемой норме чистой прибыли (π`): 

Факторы, влияющие на изменение спроса на инвестиции (т. е. сдвигающие кривую спроса на инвестиции):

1)издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования (рост их смещает кривую влево, например, повышение зарплаты, рост расходов на электроэнергию);

2)уровень налогообложения (увеличение налогов на бизнес приводит к снижению рентабельности и сдвигу кривой спроса влево);

3)темпы инфляционного обесценения денег (в условиях галопирующей инфляции, когда калькуляция издержек представляет значительную неопределенность, инвестиции становятся непривлекательными);

4)изменения в технологии производства (разработка новой продукции, создание новой техники является стимулом для инвестиций – кривая вправо);

5)имеющийся запас капитальных товаров (если в отрасли достаточно производственных мощностей и запасов готовой продукции, то инвестирование будет сдерживаться – сдвиг влево);

6)экономические ожидания (ожидания благоприятной конъюнктуры и роста прибыли – кривая вправо.

Мультипликатор инвестиций определяется по формуле:

Таким образом, формула мультипликатора имеет вид

где (1 – МРС) – есть предельная склонность к сбережению, т. е. MPS.

Формулу мультипликатора можно выразить и через MPS:

Взаимосвязь между инвестициями и доходом раскрывается формулой

В экономике существует также эффект акселератора. До сих пор мы предполагали, что инвестиции не зависят от дохода. Теперь предположим, что инвестиции зависят от дохода. Инвестиции, которые зависят от дохода, называются индуцированными инвестициями. Чем больше доход, тем больше прибыль, следовательно, тем большая имеется возможность увеличивать инвестиции. Количественная взаимосвязь между доходом и инвестициями называется акселератор (ускоритель):

.

Created with the Personal Edition of HelpNDoc: Experience the Power and Ease of Use of a Help Authoring Tool